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新股发行改革意见
 

  继公布65家IPO预披露企业名单后,证监会23日再公布10家企业。至此,已有75家企业披露招股说明书(申报稿)。从全部75家企业情况来看,拟在上交所上市的有41家,...

  28家、18家、19家。短短几天时间,证监会就发出了65家IPO预披露名单,已经超出了今年1月集中发行的新股家数,股市在颤颤巍巍中承受着想象中的抽血压力,一旦...

  股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

  注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏,即使该证券没有任何投资价值,证券主管机关也无权干涉。

  证监会:本次改革意见是逐步推进股票发行从核准制向注册制过度的重要步骤。新股发行体制改革并不意味着监管放松,而是在完善事前审核的同时,更加突出事中加强监管、事后严格执法。

  一是平衡供需,抑制高定价;二是强化约束,促进合理定价,针对发行人,把减持行为与发行价挂钩,限制发行人定高价,采取措施约束网下配售的机构投资者报高价,针对主承销商引入自主配售机制;三是加强监管,威慑违规定价。

  由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售,发行人应与主承销商协商确定网下配售原则和方式,并在发行公告中披露,承销商应当按照事先公告的配售原则进行配售。

  改进网上配售方式。持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购。网上配售应综合考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量,进行配号、抽签。

  发行人首次公开发行新股时,鼓励持股满三年的原有股东将部分老股向投资者转让,增加新上市公司可流通股票的比例。老股转让后,公司实际控制人不得发生变更。老股转让的具体方案应在公司招股说明书和发行公告中公开披露。

  证监会新闻发言人表示,意见发布后,需要一个月左右时间准备工作,才会有公司完成相关工作程序,预计2014年1月,约有50家企业完成程序,并陆续上市。

  证券交易所应进一步完善新股上市首日开盘价格形成机制及新股上市初期交易机制,建立以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制,加强对“炒新”行为的约束。

  网下配售的股票中至少40%应优先向以公开募集方式设立的证券投资基金和由社保基金投资管理人管理的社会保障基金配售。上述投资者有效申购数量不足的,发行人和主承销商可以向其他投资者进行配售。

  申请首次公开发行股票的在审企业,可申请先行发行公司债。鼓励企业以股债结合的方式融资。

  为遏制绩差公司炒作,证监会下发关于借壳上市审核严格执行首次公开发行股票上市标准的通知,借壳上市条件与IPO等同,不允许在创业板借壳上市。

  李大霄认为,本次改革应该理解为注册制的过渡期。注册制改革需要法律的修改,需要制定一系列的配套改革措施,也需要市场逐步适应和过渡,是一个连续的、循序...

  证监会发言人预计新股发行重启在即,首批约50家明年1月上市,并将逐渐从改良的核准制过渡到注册制。股市将如何反应? 下跌,但未必大跌!如果发行市盈率依然居...

  民生证券研究院副院长管清友微博中表示,证监会本周六临时加开新闻发布会,发布《进一步推进新股发行体制改革的意见》。我们之前预计三中全会后《意见》出台...

  熊锦秋认为,《意见》提出的很多改革举措都是实打实的干货,一些措施汲取了市场人士的呼吁或建议,其中对大股东、发行人、保荐机构等约束措施可谓异常严厉凶...


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